文 | CFN 大河  版权图片 | 微摄

2026年7月，A股银行股迎来了一年中最“慷慨”的时刻。

7月13日，建设银行、邮储银行、成都银行同日派息。7月16日，浦发银行和宁波银行接力派发。自5月以来，已有36家A股上市银行完成分红，分红金额超过3157亿元。

整个2025年度分红季，42家A股上市银行中除郑州银行外，41家累计派发现金红利6456.37亿元，较2024年增加约135亿元，连续第三年创历史新高。

与此同时，你打开手机银行会发现，一年期定期存款利率已经跌到了1%出头。

一个是6456亿往外撒，一个是不到1.3%往里收——同一个银行业，给股东和给储户的，是两张完全不同的脸。

4274亿：国有大行扛起“三分之二”

6456亿的“红包雨”，国有六大行是当之无愧的主力。

六大国有商业银行合计派发现金红利4274.24亿元，占上市银行分红总额的66.2%。

工商银行以1105.93亿元连续第19年稳居A股分红榜首。建设银行1016.84亿元，连续三年突破千亿元。农业银行873.21亿元、中国银行729.17亿元、交通银行286.92亿元、邮储银行262.17亿元。

六大行分红占归母净利润比例全部保持在30%及以上。交通银行以32.3%的分红率居六大行之首，已连续14年将分红比率保持在30%以上。

六家银行，分掉了整个银行板块三分之二的钱。

大行敢这么分，底气来自两样东西：赚钱能力和国家背书。2025年，六大行合计资产突破220万亿元，合计归母净利润达1.42万亿元。在此基础上，2025年完成首轮5000亿元注资、2026年启动第二轮3000亿元注资，财政部以特别国债向国有六大行合计定向注资8000亿元。资本实力越强，分红的底气越足。

存银行不如买银行？用10万块算一笔账

分红再高，跟普通人有什么关系？关系大了。

算一笔简单的账。你在银行存10万块钱，一年期定期，按2026年5月1.273%的平均利率算，一年到手1270元利息。你用10万块钱买银行股，按42家银行平均股息率4.76%算，一年到手约4760元分红。差了3490元，3.7倍。

如果你选的是华夏银行或兴业银行——股息率突破6%——10万块一年分红超过6000元，是存款利息的将近5倍。

截至7月上旬，42家银行平均股息率约4.76%，19家股息率超过5%。股份行更是全行业“收息”性价比最高的板块——股息率均值高达6.02%。

中证银行指数股息率达5.13%，与10年期国债收益率1.71%的利差超过3个百分点。在存款利率和国债收益率双双跌破2%的时代，4%以上的股息率意味着什么？意味着你什么都不用干，把钱放在银行股里，每年拿到的现金回报就是存款的好几倍。

“一毛不拔”与“慷慨解囊”：银行分化的AB面

6456亿“红包雨”的背后，站着41家“慷慨”的银行和1家不分红的银行。

这家银行是2025年度唯一一家不进行现金分红的A股上市银行。这已是该行过去六年中第五次选择不分红。上市近八年，该行仅在三个年度落地现金分红。

与这家银行的“零分红”形成对照的是，部分中小银行虽然分红，但比例在收缩。兰州银行分红比例从30.47%降至24.43%，上市以来首度跌破30%。厦门银行从31.53%降至25.04%。西安银行分红比例降至16.77%，在42家上市银行中仅高于不分红的郑州银行。

业内专家分析得很直白：“在息差收窄与营收承压的背景下，上市银行分红的大行稳、中小银行分化，本质上反映了不同银行资本内生能力与资产质量韧性的差异。国有大行凭借规模优势、负债成本优势和相对多元的收入结构，盈利仍能保持正增长，从而支撑稳定的分红政策。而不少中小银行受客群结构单一、存量资产风险暴露滞后等因素影响，盈利下滑压力更大，部分银行收缩分红实则是为补充核心一级资本而作出的被动权衡。”

分红的另一面：股价在跌，散户在扛

数字漂亮，但股价不买账。

2026年上半年，42家A股上市银行总市值缩水约1.54万亿元；申万银行板块年内累计下跌12.27%，跑输大盘超过15个百分点。42只A股银行股市净率全部跌破1倍。

更扎心的是，分红总额在涨，但部分银行的每股股息在下降。受盈利压力导致的压降分红额、股本增加等因素影响，多家银行每股股息反而出现下降。

你拿了分红，但股价跌了——综合收益可能是负的。

业内专家提醒投资者，不要单纯为了抢分红而冲动买入银行股：“除息后股价通常会进行相应调整，真正值得关注的是银行持续盈利能力、分红能力以及未来估值提升空间，而非一次性的现金分红。”

分红的钱，从哪来？到哪去？

6456亿“红包雨”，数字漂亮，历史新高。

但数字背后有几个事实值得记住：

第一，大行能分，是因为国家在“补血”。 8000亿注资给了大行“一边补资本、一边稳分红”的底气。中小银行没有这个待遇，只能压缩分红、甚至不分红。

第二，4.76%的股息率跑赢了1.27%的存款利率，但跑不赢股价的跌幅。 上半年银行板块跌了12%——如果你年初买了银行股，拿到的分红可能还不够填股价的坑。

第三，分红的逻辑在分化。 大行能分敢分，中小银行分不动也不敢分。买银行股吃红利，选错标的，可能连本金都保不住。

6456亿分红是银行给股东的糖。但糖吃多了，别忘了看估值这张药方。

在存款利率跌到1%出头的时代，银行股的高股息确实诱人。但“存银行不如买银行”这道选择题，答案没那么简单——你既要算清楚分红的账，也要算清楚股价的账。